Ocenjevanje vrednosti podjetij zajema pravilno uporabo metod in tehnik ocenjevanja vrednosti, ki so potrebne za strokovno in etično pravilno ocenitev vrednosti podjetij.

Najpogostejši razlogi in primeri, ki zahtevajo ocenjevanje vrednosti podjetja so: nakup ali prodaja podjetja, izstop in izplačilo družbeniku, združitve in prevzemi, povečanje ali zmanjšanje kapitala (SPOT, MF RSlovenije), pa tudi urejanja družinskih zadev (dedovanja, razveze, delitev premoženja), sodnih sporov, podlage za odločanje o prestrukturiranju, reorganiziranju podjetja, postopki insolventnosti.

Cenitev odraža finančno oziroma ekonomsko vrednost poslovnih deležev v podjetju, v okviru družinskega podjetništva to pomeni vrednost poslovnih deležev družinskega podjetja. Cenitev vrednosti je ena od pomembnih podlag za sprejemanje ključnih poslovnih odločitev.

Pojem »vrednost podjetja« opredeljuje več definicij, skladno z namenom ocenjevanja oziroma vrednotenja pa se uporablja tudi več metod oziroma načinov.

Tako lahko govorimo npr. o:

• tržni vrednosti – najverjetnejša vrednost na trgu delujočega podjetje na določen dan v določenih razmerah;
• likvidacijski vrednosti – najverjetnejša vrednost podjetja, katerega poslovanje je ogroženo, ni interesa za ohranjanje njegovega delovanja, ali pa je prodaja podjetja slabša možnost kot prodaja njegovih sredstev (opredmetenih in neopredmetenih);
• knjigovodski vrednosti – predstavlja razliko med celotnimi sredstvi podjetja in celotnimi obveznostmi podjetja;
• Vrednosti podjetja na podlagi diskontiranih vrednosti donosov oziroma denarnih tokov – pri kateri gre za vsoto pričakovanih prihodnjih koristi, ki naj bi jih realiziralo podjetje v določenem obdobju.

Med različnimi načini vrednotenja podjetij so pogosti:

• vrednotenje glede na prihodke podjetja;
• vrednotenje na podlagi tržne primerjave;
• vrednotenje na podlagi sredstev.

Govorimo lahko tudi o statični vrednosti (na podlagi bilanc stanja, izkazov poslovanja, kategorije in kazalniki) in dinamični vrednosti podjetja (ki vključuje tudi napovedi, projekcije poslovanja, razvoja ter obvladovanja tveganj in izkoriščanja priložnosti).

Ocenjevanje vrednosti podjetja je zahtevno strokovno opravilo. Uradno cenitev lahko pripravijo le pooblaščeni ocenjevalci. Sodelujemo z ocenjevalci vpisanimi v register pri Slovenskem inštitutu za revizijo.

Cenitve pripravimo skladno z dogovorom o namenu in ciljih vrednotenja v dogovorjenem času. Opredelimo podatke in gradiva, ki jih mora za izdelavo cenitev pripraviti in predložiti naročnik, kakor tudi način medsebojnega sodelovanja.

Poročilo o oceni vrednosti podjetja, s celovito in razumljivo predstavitvijo uporabljene metodologije in vseh elementov cenitve predložimo po opravljeni cenitvi.

Vrednost oziroma stroške opravljenih storitev ocenjevanja vrednosti podjetja se opredeli skladno s smernicami Slovenskega inštituta za revizijo in so odvisni od obsega in zahtevnosti posameznega primera. Od tega je odvisen tudi potrebni čas, ki praviloma ni krajši od enega meseca in daljši od štirih mesecev.

Urša Dolar, mag. oec; notranji revizor z licenco